[美/산업] 중국 자동차 기업들 판매대수 및 수익성 문제 나타날 것, 목표주가 하향 - MS

모간스탠리의 Tim Hsaio 애널리스트는 중국 전기차 기업들에 대해 다음과 같이 분석했다.



▲ 니오(NIO). “당사는 니오의 ‘24년 판매대수 전망치를 11% / ‘25년 전망치를 9% 하향한다. 모델 전환이나 구조조정에 따른 비용은 기업 전체 이익률에도 악영향을 줄 것이다”고 분석했다.



그러나 “페이스리프트 모델의 출시와 규모의 경제 효과 등을 고려했을 때, 니오는 ‘26년에 흑자전환할 수 있을 것이다”고 예상했다.



비중확대 의견을 유지했고 목표주가를 13달러에서 10달러로 하향 조정했다.



▲ 샤오펑(XPEV). “샤오펑은 이익률 하방압력이 계속되고 있으며, 수요 회복도 느리게 나타나고 있다. 당사는 샤오펑의 ‘24년 판매량 전망치를 8% / ‘25년 전망치를 7% 하향 조정한다”고 전했다.



비중확대 의견을 유지했고 목표주가를 23.10달러에서 18.00달러로 하향 조정했다.



▲ BYD(홍콩). 시장비중 의견을 유지했으며, 목표주가를 239홍콩달러에서 225홍콩달러로하향 조정했다.



반면 ▲ 리 오토(LI)에 대해서는 긍정적인 전망을 언급했다. “리 오토는 신규 차량에 대한 수요가 예상보다 강력하게 유지되고 있으며, 이에 따라 당사는 리 오토의 ‘24년 판매량 전망치를 12% / ‘25년 전망치를 8% 상향 조정한다. 하지만 경영진이 제시한 가이던스에 비해서는 보수적인 판매량을 예상하고 있다”고 밝혔다.



“다만 수익성 개선과 비용 관리가 나타나면서 자동차 사업 매출총이익률 전망치를 기존 전망보다 1%p 상향한다”고 언급했다.



비중확대 의견을 유지했고 목표주가를 63달러에서 74달러로 상향했다.



본 기사는 미국을 포함한 현지 자료를 참고로 작성된 써치엠 기사로서,

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